新华财经北京12月12日电（崔凯）随着欧洲央行即将在周四召开今年最后一次货币政策会议，金融市场已完全消化了降息25个基点的预期。

　　谨慎调整利率 逐步走向中性水平

　　根据最新市场预期，欧洲央行将在本次会议上选择较为温和的25个基点降息路径，而非更大规模的50个基点调整。这一决定将反映出决策者对当前经济形势的审慎态度，以及对未来不确定性的考量。预计到明年年底，存款利率将至少达到1.75%，这标志着欧洲央行正逐步将货币政策引导至既不限制也不刺激增长的所谓“中性”水平。

　　地缘政治不确定性与内部经济波动

　　面对国际地缘政治的复杂性和法国、德国等主要经济体的政治动荡，欧洲央行可能采取更为灵活的数据依赖策略，逐次会议评估适当的限制水平和持续时间。LC Macro Advisors的Lorenzo Codogno指出，在这种高度不确定的环境下，“依赖数据并逐次会议确定”的方法是合适的。

　　市场观点：观望与行动并重

　　标普全球经济学家Sylvain Broyer认为，短期内通胀处于可控范围，但欧洲央行仍需保持警惕，特别是在劳动成本增速超过生产率的情况下。他预测，未来几个月内，欧洲央行将以较快的速度继续降息，确保货币政策适应经济变化。

　　丹麦丹斯克银行的研究人员则表示，尽管50个基点的降息选项可能会被讨论，但更小幅度的调整更符合当前的经济状况。他们还预计，即使行长拉加德释放出鸽派信息，市场的反应也将相对温和。

　　荷兰国际集团的Carsten Brzeski强调，欧洲央行正为可能的增长下滑做准备，同时考虑到美国政策的高度不确定性，尤其是特朗普政府可能带来的影响。南欧经济体的旅游业复苏可能成为2025年的一个亮点，但德国和法国的政治局势仍将是关注焦点。

　　编辑：马萌伟